近年來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)電商企業(yè)選擇赴美或者赴港上市，從最早的阿里巴巴、京東，到如今的寺庫(kù)、拼多多、蘑菇街等，這些企業(yè)盈利情況究竟怎樣？赴美上市是否還能成為企業(yè)的“搖錢(qián)樹(shù)”和業(yè)績(jī)保證？
龍頭電商業(yè)績(jī)分化
境外上市電商數(shù)量日趨增多，其中消費(fèi)領(lǐng)域最為大眾所熟知的企業(yè)有5家，分別是阿里巴巴、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品、拼多多和京東。這五家企業(yè)，有的處于迅猛發(fā)展階段，有的穩(wěn)坐電商第一把交椅，有的則開(kāi)始走下坡路。
阿里作為國(guó)內(nèi)電商“一哥”，上市后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐年強(qiáng)勁。年報(bào)顯示，2018財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入2502.66億元，同比增長(zhǎng)58%，創(chuàng)下IPO以來(lái)最高增速，并且基于對(duì)2019財(cái)年全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可預(yù)見(jiàn)性，以及過(guò)去一年在技術(shù)及新零售領(lǐng)域投資將帶來(lái)的潛力，阿里巴巴上調(diào)2019財(cái)年收入同比增速預(yù)期為超過(guò)60%。
唯品會(huì)雖然保持盈利，但是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)明顯乏力。財(cái)報(bào)顯示，其2018財(cái)年前三季度營(yíng)收分別為199億元、207億元和178億元，同比增速分別為24.6%、18.4%和16.4%。事實(shí)上，唯品會(huì)營(yíng)收增速下滑趨勢(shì)是從2016年三季度開(kāi)始的，其當(dāng)時(shí)的營(yíng)收同比增幅高達(dá)38.4%。從利潤(rùn)上看，唯品會(huì)的利潤(rùn)率一直處于波動(dòng)狀態(tài)，2018年財(cái)年波動(dòng)幅度擴(kuò)大，2018財(cái)年二季度凈利潤(rùn)為2.8億元，同比增長(zhǎng)76.4%，達(dá)到近兩年頂峰，隨后三季度利潤(rùn)率腰斬，僅為2.3億元，同比減少32.7%。
經(jīng)歷過(guò)“假貨門(mén)”、私有化和高管辭職風(fēng)波后的聚美優(yōu)品業(yè)績(jī)明顯下滑，從營(yíng)商環(huán)境看，電商平臺(tái)激烈的競(jìng)爭(zhēng)也是造成聚美優(yōu)品業(yè)績(jī)疲軟的因素。數(shù)據(jù)顯示2017年聚美優(yōu)品營(yíng)收58.17億元，同比減少7.33%，其GMV在2015年、2016年和2017年分別為89億元、73億元和66億元，處于不斷下滑的態(tài)勢(shì)。隨著電商平臺(tái)馬太效應(yīng)的加劇，垂直電商的生存空間變得極為受限。有報(bào)告顯示，2018年一季度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場(chǎng)中聚美優(yōu)品市場(chǎng)交易份額只有0.2%，天貓和京東則占據(jù)了超過(guò)80%。
據(jù)了解，投資收益成為了聚美優(yōu)品一大利潤(rùn)來(lái)源，其投資的母嬰電商平臺(tái)寶寶樹(shù)于去年11月27日赴港上市，成為國(guó)內(nèi)首家赴港上市的母嬰企業(yè)，從其上市一個(gè)月的股價(jià)波動(dòng)情況看，股價(jià)維持穩(wěn)定，保持在6.8港元每股。有業(yè)內(nèi)人士估算，聚美優(yōu)品對(duì)于寶寶樹(shù)的投資價(jià)值已經(jīng)超過(guò)10億元，增值超過(guò)6億元。
作為電商界第一黑馬的拼多多，自上市以來(lái)便一直處于輿論的漩渦，其平臺(tái)的山寨商品與假貨飽受詬病。其2018年上半年出現(xiàn)虧損，虧損的原因與業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)，而是與報(bào)告期內(nèi)的巨額廣告費(fèi)用有關(guān)。巨額的廣告投放在增加費(fèi)用的同時(shí)也極大地推升了拼多多的毛利。數(shù)據(jù)顯示，其近三年的毛利率水平實(shí)現(xiàn)了三級(jí)跳，2018年上半年的毛利率達(dá)82.7%。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上，相比其他電商巨頭，拼多多可謂一騎絕塵，其三季度營(yíng)收為33.724億元（約合4.910億美元），較去年同期增長(zhǎng)697%，而天貓為50%，京東僅為30%。
作為盈利梯隊(duì)一員的京東，截至2018年9月底，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3271.87億元，同比增長(zhǎng)29.75%，凈利潤(rùn)23.13億元，同比增長(zhǎng)205.57%。但是，利潤(rùn)增長(zhǎng)的光鮮不能掩蓋京東業(yè)績(jī)下滑的事實(shí)。經(jīng)歷過(guò)去年一系列風(fēng)波以后的京東，股價(jià)已經(jīng)跌回2014年剛上市時(shí)候的水平。與此同時(shí)，京東的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也連續(xù)四年出現(xiàn)放緩跡象，其2015年、2016年、2017年和2018年GMV分別同比增長(zhǎng)82%、52%、46%和30%。從季度數(shù)據(jù)看，其2018年前三季度營(yíng)收增速分別為33%、32%和25%，仍呈現(xiàn)持續(xù)下滑狀態(tài)。
赴美上市光鮮不再
電商企業(yè)紛紛赴美上市，除了融資，其意圖還在于提高公司的全球知名度以及聲譽(yù)。然而，在赴美上市遍地開(kāi)花的今天，這一目的還能實(shí)現(xiàn)嗎？
寺庫(kù)和蘑菇街是垂直電商中新晉上市的企業(yè)，與其上市對(duì)于社會(huì)的影響再也無(wú)法像以往那樣轟動(dòng)。專業(yè)人士認(rèn)為，與國(guó)內(nèi)上市審批制不同，赴美上市限制小，對(duì)于企業(yè)的盈利沒(méi)有硬性指標(biāo)，開(kāi)盤(pán)破發(fā)的企業(yè)比比皆是，從一定程度上降低了市場(chǎng)的預(yù)期。
以近期赴美上市的時(shí)尚消費(fèi)類電商蘑菇街為例，其于去年12月6日在紐交所上市，開(kāi)盤(pán)每股報(bào)價(jià)12.25美元，較14美元的發(fā)行價(jià)下跌12.5%。從募集資金方面看，蘑菇街的募資金額并未達(dá)到預(yù)期。其招股說(shuō)明書(shū)一開(kāi)始給出的最高募集資金額達(dá)到2億美元，隨后其將額度下調(diào)至8740萬(wàn)美元，最終募集資金僅為6650萬(wàn)美元，未到預(yù)期的一半。
市場(chǎng)的眼光的是雪亮的，股價(jià)折戟的背后，蘑菇街的業(yè)績(jī)確實(shí)不盡如人意。招股書(shū)顯示，蘑菇街2018財(cái)年?duì)I收9.73億元，同比下滑12.3%。2019財(cái)年上半年，蘑菇街營(yíng)銷服務(wù)客戶同比下滑17.9%。其引以為傲的視頻直播業(yè)務(wù)，面對(duì)淘寶直播以及小紅書(shū)等電商的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)化率堪憂，視頻直播業(yè)務(wù)成交額約為14億元，占GMV總量卻僅為17.7%。作為蘑菇街第一大股東的騰訊對(duì)于其幫扶可謂不遺余力，去年5月，蘑菇街與騰訊達(dá)成合作，獲得微信支付和QQ錢(qián)包的入口通道，但是效果卻沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，在截至2018年9月30日的12個(gè)月中，蘑菇街的平均移動(dòng)MAU同比僅增長(zhǎng)了0.97%至6260萬(wàn)；活躍買家也僅增長(zhǎng)3.5%至3280萬(wàn)。
貨之家—是一家跨境運(yùn)輸、報(bào)關(guān)報(bào)檢、倉(cāng)儲(chǔ)物流等綜合性國(guó)際物流公司,專業(yè)提供：跨境電商倉(cāng)儲(chǔ),保稅倉(cāng),保稅倉(cāng)庫(kù),保稅倉(cāng)儲(chǔ),電商倉(cāng)庫(kù),保稅物流,第三方倉(cāng)儲(chǔ),跨境電商BBC,進(jìn)口報(bào)關(guān),進(jìn)口清關(guān),進(jìn)口報(bào)檢,保稅進(jìn)口,包稅進(jìn)口清關(guān),進(jìn)口清關(guān)代理。服務(wù)熱線：400-8070-082
